近日，湖南中创化工股份有限公司（以下简称中创化工）更新招股材料，络续冲刺上交所主板IPO。《逐日经济新闻》记者正式到，2021年—2023年及2024年上半年（以下简称申诉期），中创化工交易收入执续上升，但归母净利润2022年、2023年勾引两年同比下落。

现在，中创化工由申文义、刘粮帅等5东谈主共同适度，5名实控东谈主同期是公司高等处理东谈主员，加上公司董事会文书，公司共有6名高管。

2022年，中创化工6名高管的薪酬整个达到3961.83万元，东谈主均薪酬达660.31万元，是同业业可比公司高管薪酬的数倍；2023年，6名高管薪酬整个为1745.52万元，东谈主均薪酬为290.92万元，同比降幅卓著50%，但仍远远高于同业业可比公司高管的东谈主均薪酬水平。

高管薪酬远高于同业业上市公司

中创化工前身湖南中创化工有限牵累公司成立于2005年12月，由于股权散布，缔造14年以来一直莫得骨子适度东谈主。直到2019年12月，公司处理层申文义、刘粮帅、周旋、张小明和刘郁东5东谈主与两家职工执股平台签署了一致行为左券，从而成为公司共同骨子适度东谈主。

现在，5名共同骨子适度东谈主整个可主宰公司表决权比例为33.89%，同期担任了董事、高等处理东谈主员等紧迫职务。其中，申文义、刘粮帅、周旋3东谈主兼任公司董事及高管，张小明、刘郁东2东谈主为高管。

记者正式到，上述5名实控东谈主高管及公司董事会文书沈炜宏的薪酬远高于其他董监事和中枢本事东谈主员。2022年、2023年，6名高管薪酬整个区别为3961.83万元、1745.52万元，占董监能手员和其他中枢东谈主员薪酬总数的92.98%、87.58%。

2023年，公司6名高管的薪酬金额和东谈主均薪酬均出现50%以上的降幅。记者正式到，即使2023年薪酬大幅下落，中创化工高管薪酬仍远高于同业业上市公司。

中创化工列举了都翔鼎盛（SZ002408）、百川股份（SZ002455）、建业股份（SH603948）、宇新股份（SZ002986）四家上市公司算作同业业可比公司。

凭证中创化工裸露，2022年，上述4家公司兼任高管的董事东谈主均薪酬区别为103.49万元、50.78万元、90.89万元和231.39万元，未兼任董事的高管东谈主均薪酬区别为86.29万元、48.44万元、84.66万元和199.75万元。中创化工2022年董事兼高管、高管的东谈主均薪酬744.60万元、576.01万元是上述公司的数倍之多。

2023年，上述四家同业业上市公司兼任高管的董事东谈主均薪酬区别为117.83万元、50.02万元、97.29万元和180.37万元，未兼任董事的高管东谈主均薪酬区别为121.56万元、45.69万元、107.52万元、174.69万元，也远远低于中创化工高管薪酬。

图片着手：招股书截图

对此中创化工透露，公司高管薪酬较高的主要原因系联系东谈主员在公司担任紧迫岗亭，为推行灵验引发，将其绩效奖励与公司功绩挂钩；申诉期内公司功绩较好，因此联系东谈主员的绩效奖励金额较高；联系安排不会对公司普通坐褥贪图产生不利影响。

数据表现，申诉期内，公司董监能手员和其他中枢东谈主员薪酬总数占曩昔公司利润总数比重区别为20.79%、29.55%、14.25%和11.45%。中创化工透露，披发高薪未影响公司现款流。

凭证前文所述，中创化工高管薪酬中的绩效奖励与公司功绩挂钩。审核问询函复兴表现，公司6名高管存在金额较大的贪图班子绩效奖励，系凭证里面绩效旁观决议，按照曩昔公司净利润的一定比例逾额累进详情。“由于2022年刊行东谈主功绩相对较好，刊行东谈主贪图班子（即高等处理东谈主员）绩效奖励增长较为彰着，拉开了与其他东谈主员的薪酬差距。”

中创化工2023年、2024年接管的薪酬绩效决议，系按照年度净利润2000万元以下、2000~3000万元、3000万元以上予以不同比例的增效奖励。在此前提下，2023年公司兼任高管的董事及高等处理东谈主员薪酬同比均下落50%以上。

2022年、2023年增收不增利

功绩方面，申诉期内，中创化工达成交易收入区别为11.69亿元、12.84亿元、13.92亿元和8.23亿元，达成归母净利润区别为1.36亿元、1.28亿元、1.19亿元和8412.74万元。申诉期内，公司交易收入规模执续上升，但归母净利润2022年、2023年区别同比下滑约6%、7%。

公司净利润下滑或与毛利率下落商酌。申诉期内，中创化工详尽毛利率区别为22.90%、19.86%、16.93%和17.89%，在勾引两年下滑后有所回升。

中创化工中枢业务为新式环保溶剂的坐褥、研发和销售，主要居品包括乙酸仲丁酯、乙酸异丙酯和丁酮。其中乙酸仲丁酯是第一大主营居品，申诉期内主交易务收入占比区别为53.51%、47.81%、63.59%和70.64%。

图片着手：招股书截图

凭证中创化工所述，2022年公司主交易务毛利率受到乙酸仲丁酯居品毛利率下落影响较大，在销售单价下落和平均本钱飞腾的共同影响下，乙酸仲丁酯毛利率同比下落10.65个百分点；2023年该居品毛利率稍许回升0.42个百分点，主要系原材料采购单价和居品销售均价同步下落影响，毛利率变动不大。

而2023年主交易务毛利率受到丁酮居品收入规模减少影响最大。申诉期内，丁酮居品收入区别为2.01亿元、3.40亿元、2739.75万元和73.27万元，主交易务收入占比区别为17.43%、26.75%、1.99%和0.09%。2023年以来，丁酮的销量和收入出现大幅下落，主要系丁酮的阛阓价钱下落伍，公司勾引阛阓要素雷同坐褥和销售策略，镌汰了丁酮的产销量。

招股证实书（申报稿）表现，2017年，公司建成并投产10万吨/年丁酮坐褥装配，运行坐褥丁酮。然则，申诉期内，公司丁酮的产能欺诈率区别为28.12%、30.06%、2.77%和0.49%，即使是收入较高的2022年，产能欺诈率也仅达到30%。

召募资金拟一起投向新址品

记者正式到，中创化工拟通过这次首发上市召募资金6.50亿元，但并未将召募资金投向现存的三大主营居品，而是一升引于“10万吨/年电子级碳酸酯名堂”。申诉期内，主交易务收入结构中，并未包括电子级碳酸酯居品。

上述名堂总投资10.44亿元，名堂居品为电子级碳酸脂（碳酸丙烯酯、碳酸二甲酯、碳酸甲乙酯和碳酸二乙酯），主要应用于锂电板电解液溶剂。名堂于2022年4月运行栽植，散伙申诉期末暂未达到可使用景象。

需要正式的是，募投名堂联系本事为外购，本事互助方为唐山好誉科技开导有限公司。2021年12月，中创化工向该公司购买“10万吨/年电子级碳酸酯一体化装配的本事心事”的使用权，名堂推行后，公司对子系本事领有遥远使用权。

中创化工以为，尽管公司募投名堂由互助方提供工艺包和本事决议，但公司凭借自己多年坐褥乙酸酯类居品的造就和本事累积，比较快速地给与消化了互助方提供的工艺包和本事决议，并在此基础上进行了多项本事改换，终版遐想决议比拟于基础工艺包能耗进一步下落。因此，公司募投名堂标推行不存在对互助方过甚本事的首要依赖。

关于新址品的阛阓拓展储备，中创化工透露，碳酸酯类、丙二醇居品在溶剂领域的销售渠谈与乙酸酯类居品高度重迭，公司已与多家下流电解液企业确立商酌，现阶段主要进行客户看望、样品测试前的准备责任，并与部分客户缔结了互助框架左券或政策互助意向左券。

不外中创化工业也辅导称，各地电子级碳酸酯坐褥装配接踵投产，同期电解液溶剂险阻游行业的企业为促进自己业务发展存在扩大产业链、新建碳酸酯溶剂产能的趋势。若畴昔阛阓需求的增速低于阛阓供应的增速，阛阓竞争进度将愈加强烈，将靠近阛阓开拓不达预期、产能填塞的风险。

事实上，国内锂电板电解液厂商在2021年傍边运行大规模扩产，变成阛阓供需失衡，电解液价钱也在2023年、2024年出现下落，对溶剂厂商也变成了较大的盈利压力。

举例电解液溶剂领域主要坐褥企业石大捷华（SH603026，股价31.98元，市值64.82亿元）、华鲁恒升（SH600426，股价20.38元，市值432.72亿元）2022年、2023年归母净利润均出现同比下落。石大捷华在2024年半年报内透露，2024年于今，国内电解液溶剂阛阓供需失衡的局势执续，而况上半年仍有较多新增产能投产，行业全体开工率仅3~4成傍边，加之下流上半年需求增速未达预期，碳酸酯溶剂阛阓价钱保管低位飘荡走势。

关于IPO联系事宜，1月7日，《逐日经济新闻》记者致电中创化工并发送了采访邮件，但遣泄气稿未获复兴。

逐日经济新闻

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